美國的一隻蝴蝶拍動翅膀，卻引發了一場撼動全球的龍捲風
九月底，美國的信貸風暴開始逐漸漫延向全球各大銀行，全球市場擔心美國經濟衰退，美國次貸風暴無法控制，
世界各國股市大跌、各大金融機構或公司體制不健全的紛紛被調降評等，
手上握有「連動債」或是雷曼兄弟、AIG、美林証券…等公司股票或債券的金融機構以及公司行號，都被迫認列大量的投資虧損，
信貸風暴使得各大金融機構紛紛緊縮銀根，這使許多體質不健全或是手上流動資產缺乏的公司頓時陷入了資金缺乏的冏況。
整個風暴迅速地擴散，不再只是局限於美國，被牽連的人也再只是局限於金融圈，更不再只是體質不佳的公司或銀行。
信債危機→→銀行放款回收率不佳→→銀行資金部位不足→→銀行緊縮銀根→→銀行賣股票及向「貸款逾期公司」催收還款→
→企業面臨還款壓力及股票市值縮水→→企業資金短缺→→企業節省開支→→企業進行策略性減薪及裁員→
→民眾荷包大縮水或是失業→→消費者消費力降低→→消費市場氣氛低迷→→產品滯銷→→企業削價競爭→→企業獲利減少→
→股票市值縮水→→股票抵押金額減少→→企業面臨還款壓力→→企業資金短缺→→………→
→………→→企業進行策略性減薪及裁員→→…………→→消費者消費力降低→→………→→企業獲利減少→→………→
→………→→企業進行策略性減薪及裁員→→…………→→消費者消費力降低→→………→→企業獲利減少→→………→
→………→→企業進行策略性減薪及裁員→→…………→→消費者消費力降低→→………→→企業獲利減少→→………→
→………→→企業進行策略性減薪及裁員→→…………→→消費者消費力降低→→………→→企業獲利減少→→………→
恐懼的心理在全球市場形成了一個高速螺旋向下的旋渦，以迅雷不及掩耳的速度在各地擴展開來，吞噬著人們脆弱的靈魂。
這時更讓人害怕的事情發生了，冰島政府出現了財務危機，由於本身無力償還大筆外債而濱臨破產邊緣。
人們開始意視到一個可怕的問題，原來政府也是有可能無法屢行債務而宣告破產的，
大家開始在揣測「哪一個國家會是下一個冰島？」「如果政府倒了，人民該怎麼辦？」，預期的心理在全球漫延。
繼冰島之後，烏克蘭、匈牙利、塞爾維亞、阿根廷、白俄羅斯、巴基斯坦及波羅的海三小國…等政府分別出現財務狀況，
這些國家的人民開始對國家的貨幣沒信心，對銀行沒信心，對政府發行的公債沒信心，對物價的飆漲感到恐慌，
於是貨幣快要變壁紙，沒有人敢把錢放在銀行，國家想借錢也求助無門，國家手上沒錢偏偏前期公債的到期日卻又迫在眉睫。
直到國際貨幣基金組織（IMF）陸續伸出援手去挽救這些處在破產邊緣的政府，全球金融恐慌才稍有好轉。
正當「次級房貸風暴」捲颳著一直以來全球最大消費國－－美國的同時，投資者原本期待能夠在亞洲新興市場找到避風港，
偏偏近幾年消費成長速度最快的國家－－中國卻發生了「毒奶事件」，使這場災難更加雪上加霜，冰雪覆蓋上投資者最後的希望。
這場災難看似沒有了局，由於全球化經濟的關係，世界之大，竟然沒有一個可以讓人安心避過這次股災的市場。
這場災難短期之內不會結束
正如之前巴菲特所形容的：「這次的金融危機就像是一個運動員得了心臟病，必須立刻急救，進入加護病房，並且短期內不會好。」
這次的金融危機，是景氣循環的過程，而不是結果，但是面對它如果過份的樂觀只會帶來更大的不幸。
畢竟面對今年年底湧現的企業裁員潮以及明年即將出現的全球大規模失業潮，再聰明的投資者都要懂得謙卑。
政府認為明年第三季景氣會有所好轉，我覺得這種預估太過於樂觀了，
因為我們不能期待這些失業的人能在一兩個月內就都找到工作，那問題的核心到時候就還沒有解決，景氣如何好轉。
但是以現在的局勢，明年上半年的景氣落到谷底是可以確定的了，只是這個波谷會有多長，現在作出判斷可能略嫌太早了。(待續…）
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